Spanish Mountain Gold Reports Results on Environmental Assessment & Project Optimization; Sets Tangible Targets for 2022

1120‐1095 West Pender Street Vancouver, British Columbia, V6E 2M6 Tel: 604.601.3651

January 25, 2022 

Spanish Mountain Gold Reports Results on Environmental Assessment & Project  Optimization; Sets Tangible Targets for 2022  

Vancouver,  BC  ‐  Spanish  Mountain  Gold  Ltd.  (the  “Company”)  (TSX‐V:  SPA)  is  pleased  to  report encouraging results based on significant progress achieved on a number of value‐added initiatives for the Spanish Mountain Gold Project (the "Project") located in British Columbia, Canada.  As announced on September 9, 2021, the work programs underway build on the successful completion of the Project’s Pre‐feasibility study (PFS filed in June 2021) in which a multi‐million ounce Mineral Reserve has been delineated along with robust economics and a 14‐year mine plan.

Environmental Assessment 

The Company continues to execute its stated strategy of fast‐tracking its multi‐million ounce Resource through  the  process  for  environmental  assessment/  permitting.    In  addition  to  ongoing  technical analyses and comprehensive field surveys, the Company has launched multiple initiatives to intensify ongoing engagements with all three Indigenous Nations whose traditional territories include the project area.  Significant progress has been made as follows:

• Indigenous  Nations Engagement — the Company signed an Engagement Protocol Agreement with Xatśūll First Nation in October 2021 and Lhtako Dené Nation in December 2021 formalizing the  engagement  process  between  the  Nations  and  the  Company;  and  proceeded  with  the process  of  completing  a  Life‐of‐Mine  relationship  agreement  with  Williams  Lake  First  Nation. Management has also initiated pre‐submission review of the draft Initial Project Description (see details below) with all three First Nations.  Continuous engagement with Indigenous Nations will remain an integral part of the Project.
• Initial Project Description (IPD) — the draft Initial Project Description for the Project is now in pre‐submission review with all three First Nations.  Management has adopted an engagement practice in which the First Nations communities will have opportunities to address their interests and concerns throughout the EA process.  The Company expects to submit the IPD to the B.C. Environmental  Assessment  Office  and  Impact  Assessment  Agency  of  Canada  within  the  first quarter of the year and thereby formalize the first stage of both the provincial and the federal EA processes.
• Site‐wide Water Balance — the Company commenced a field program in September 2021 to study groundwater flows in the area of the planned open pit and Tailings Storage Facility.  In spite  of  challenging  operating  environment  caused  by  extreme  weather  events  and  the pandemic, the field staff successfully completed the targeted drill holes over a wide area where monitors  will  be  installed.    The  drilling  crew  was  demobilized  in  December.    The  field  work resumed in mid‐January to perform pump test in order to monitor and gather ground water data needed for the development of the site‐wide water balance for the Project.  The water balance

model  is  a  critical  tool  for  formulating  effective  water  management  strategy  and  cost optimization.

The Company has targeted ambitious environmental assessment milestones to be achieved within 2022 as follows:

• submission of the Initial Project Description to the provincial and federal agencies
• submission of Detailed Project Description to the provincial and federal agencies
• signing of Life‐of‐Mine relationship agreement with all three First Nations
• launching open houses and consultations with surrounding communities to the extent allowed by pandemic restrictions
• formulating  critical  environmental  strategies  based  on  comprehensive  data  collected  and  the Best Practice in Environmental, Social & Governance.

Project Optimization 

The Company has initiated a number of optimization exercises with the objective of front‐ identifying areas where enhancement of project economics and process improvements are potentially achievable. In  due  course,  the  feasibility  study  is  expected  to  capture  the  full  benefit  of  these  exercises  without causing delays in its delivery.

Gold Recovery 

The  Company  has  engaged  Ausenco  as  an  independent  expert  consultant  to  conduct  a  targeted metallurgical  program  to  further  optimize  the  milling  process  incorporated  in  the  PFS.    The  current flowsheet is characterized by low input costs for reagents and power as well as an average gold recovery of 90%.

The  Company  is  pleased  to  announce  that  preliminary  testing  has  demonstrated  the  viability  of incorporating Direct Flotation Reactor technology in the milling process, which has the potential to lead to savings in capital and operating costs.  Building on the results of the latest metallurgical work, the Company expects to commence Phase 2 of the program later in the year which will include a number of trade‐off  studies  and  variability  testing  on  fresh  bulk  samples.    Once  the  program  is  complete,  the optimized flowsheet and the detailed processing configuration will be the basis for ore processing and the recovery of gold in the definitive feasibility study.

Water Management & Treatment 

The Project’s sustainability strategy is formulated to ensure effective protection for local surface and ground waters around the project area.  Baseline water quality monitoring is continuing; adding to the expansive database for the project area.

The Company has engaged Linkan Engineering to develop preliminary designs for the passive treatment systems concept presented in the PFS and to conduct a study of measures to potentially inhibit sulphide oxidation and any associated neutral metal leaching from the non‐acid generating waste rock.

Site‐wide water balance and water quality models are expected to be completed by the end of the year, which  will  allow  the  development  of  comprehensive  water  management  methodology.    The  water models are also critical for completing the Project’s environmental assessment process/ permitting.

Power Line 

As  detailed  in  the  PFS,  the  Project’s  location  is  supported  by  excellent  infrastructure  including  an abundance of connectivity to the provincial power grids supplied with low‐cost, renewable hydro power. There is also an established right‐of‐way between various substations and the proposed mine site.

The Company has commissioned a study investigating the routing for a power line to the proposed mine that may have the potential combined benefits of utilizing existing route corridors and traversing more accommodating terrains over a shorter distance.  If successful, the selected route is expected to result in lower permitting risks and construction costs.

The Company is pleased to report that the technical team has completed the LIDAR survey for reviewing the route alternates and has not identified any significant constructability issues for a power line from the substation to the proposed mine.  The technical team will continue to work with consultants and BC Hydro to refine the parameters for the new power line and address technical and permitting issues.

Resource Expansion 

While the Company’s current priority is to de‐risk and optimize the Project through the environmental assessment/ permitting phase, the technical team  will continue to advance  the objective of resource expansion.

The geological model for the deposit suggests that  the Mineral Resource is open at depth and along strike.  The latest drill program (results of which were announced in July, 2021) has identified four broad areas near the proposed pit boundary that could potentially expand the overall Mineral Resource.

In addition, the geological team conducted a grassroots exploration program last fall testing targets as far as two kilometres northwest of the pit boundary.  The results for this program are pending and could demonstrate the potential extent of the deposit’s mineralized trend.  Areas with the best prospect for adding ounces to the overall Mineral Resource will be prioritized for drilling in due course.

Acquisition of Placer Claims  

The Company has recently staked and acquired a contiguous block of placer claims covering an area of approximately 220 hectares.  These claims overlay the Company’s existing mineral claims and cover an area where critical infrastructures for the proposed mine are planned.

Larry Yau, Chief Executive Officer, commented: “As we have seen multiple cases of disruptions in other BC  mining  operations  caused  by  recent  weather  events  and  the  pandemic,  we  are  indebted  to  our employees and consultants for their diligence in keeping our work place safe and our project work on track without any noticeable disruptions.  We look forward to delivering on our 2022 project milestones to further de‐risk and optimize our multi‐million ounce gold resource.”

Annual Stock Option Grant 

The Board of Directors has authorized  granting of incentive stock options to  acquire an aggregate of 2,450,000 common shares of the Company to employees, consultants and directors.  The options, which will be vested in accordance with the Company’s Incentive Stock Option Plan, have an exercise price of $0.21 per share expiring January 24, 2027.  The foregoing is subject to regulatory acceptance.

About Spanish Mountain Gold 

Spanish Mountain Gold Ltd. is focused on advancing its 100%‐owned Spanish Mountain gold project in southern  central  British  Columbia.    The  Company  is  simultaneously  pursuing  the  dual  objectives  of delivering critical project milestones for the multi‐million ounce Mineral Reserve and further expanding the overall Mineral Resource.  The Pre‐Feasibility Study (2021) demonstrates the Project’s potential to be a mining operation with a robust production profile (>150,000 oz per year) and profitability (AISC $801  per  oz)  over  a  mine  life  of  14  years.      Details  on  the  Project  and  the  Company  are  available  on www.sedar.com and on the Company’s website: www.spanishmountaingold.com

On Behalf of the Board,

SPANISH MOUNTAIN GOLD LTD.

Larry Yau Chief Executive Officer

Inquiries:

Spanish Mountain Gold Ltd.

Phone: (604) 601‐3651 E‐mail: [email protected] Website: www.spanishmountaingold.com

FORWARD LOOKING STATEMENTS: Certain of the statements and information in this press release constitute "forward‐looking  statements" or "forward‐looking information" Any statements or information that express or involve discussions with respect  to  predictions,  expectations,  beliefs,  plans,  projections, objectives,  assumptions or future events or  performance  (often,  but  not  always,  using  words  or  phrases  such  as  "expects",  "anticipates",  "believes",  "plans",  "estimates",  "intends",  "targets",  "goals",  "forecasts",  "objectives",  "potential"  or  variations  thereof  or  stating  that  certain  actions,  events  or  results  "may",  "could",  "would",  "might"  or  "will"  be  taken,  occur  or  be  achieved,  or  the  negative  of  any  of  these  terms  and  similar  expressions) are not statements of historical fact and may be forward‐looking statements or information.

The Company's forward‐looking statements and information are based on the assumptions, beliefs, expectations and opinions  of  management  as  of  the  date  of  this  press  release,  and  other  than  as  required  by  applicable  securities  laws,  the  Company  does  not  assume  any  obligation  to  update  forward‐looking  statements  and  information  if  circumstances  or  management's  assumptions,  beliefs,  expectations  or  opinions  should  change,  or  changes  in  any  other  events  affecting  such  statements  or  information.  For  the  reasons  set  forth  above,  investors  should  not  place  undue  reliance  on  forward‐looking  statements  and  information. 

Neither TSX Venture Exchange nor its Regulation Services Provider (as that term is defined in policies of the TSX Venture  Exchange) accepts responsibility for the adequacy or accuracy of this release