Lundin Mining Provides Operational Outlook & Update

Corporate Office 

150 King Street West, Suite 1500 P.O. Box 38 Toronto, ON M5H 1J9 Phone: +1 416 342 5560 Fax:     +1 416 348 0303

NEWS RELEASE 

Lundin Mining Provides Operational Outlook & Update 

Toronto, November 29, 2017 (TSX: LUN; OMX: LUMI) Lundin Mining Corporation (“Lundin Mining” or the “Company”) provides the following production guidance for the three‐year period beginning in 2018, cash costs, capital and exploration expenditure guidance for 2018, as well as ten‐year guidance for our Candelaria operation.  Key highlights are as follows:

• The Company will make significant investments in both the mine and mill at Candelaria to increase the copper production profile over the life‐of‐mine. A particular focus is on improvements in years 2021  and  beyond.  Forecasts  for  2018  and  2019  have  been  lowered  from  the  previous  outlook under the new re‐phased open pit life‐of‐mine plan and to address localized pit wall instability, reflecting the short‐term impact on production from a recent slide.
• Zinc production guidance has increased for 2019 incorporating the Zinc Expansion Project (ZEP) at Neves‐Corvo, though lowered for 2018. Total zinc production is on‐track to increase in 2020 by a forecast 60% over 2018 levels with the ZEP to be contributing at full production rates.
• Nickel  production  forecasts  remain  in  line  with  previous  guidance.  Final  approval  of  permit amendments to develop and mine Eagle East were received November 20, 2017.
• Eagle and Zinkgruvan are to remain first‐quartile producers, and Candelaria and Neves‐Corvo well positioned on global cash operating cost curves in 2018.

Paul Conibear, President and CEO commented, “We are significantly expanding investment in our own  assets  including  a  number  of  low‐risk,  positive  return  initiatives,  further  positioning  all  of  our  operations for sustained reliability of production and lower operating costs, taking a long‐term view.  

“The life‐of‐mine copper production profile of Candelaria has once again been improved as we reinvest  in the mine fleet, advance a mill optimization project, and expand underground production.  

“The  Zinc  Expansion  Project  at  Neves‐Corvo  and  development  of  Eagle  East  remain  on  budget  and  schedule with first production from both growth projects anticipated in the second half of 2019, and  early 2020, respectively.” 

Attributable Production Outlook (tonnes of metal) 2018 ‐ 2020¹ 2018 2019 2020 Copper

Candelaria (80%) 104,000 ‐ 109,000 116,000 ‐ 121,000 132,000 ‐ 137,000 Eagle 15,000 ‐ 18,000 12,000 ‐ 15,000 12,000 ‐ 15,000 Neves‐Corvo 39,000 ‐ 44,000 40,000 ‐ 45,000 41,000 ‐ 46,000 Zinkgruvan 1,000 ‐ 2,000 1,000 ‐ 2,000 2,000 ‐ 3,000

Total Attributable Copper 159,000 ‐ 173,000 169,000 ‐ 183,000 187,000 ‐ 201,000

Zinc

Neves‐Corvo 68,000 ‐ 73,000 88,000 ‐ 93,000 155,000 ‐ 160,000 Zinkgruvan 76,000 ‐ 81,000 78,000 ‐ 83,000 79,000 ‐ 84,000

Total Zinc 144,000 ‐ 154,000 166,000 ‐ 176,000 234,000 ‐ 244,000

Nickel

Eagle 14,000 ‐ 17,000 10,000 ‐ 13,000 13,000 ‐ 16,000

Total Nickel 14,000 ‐ 17,000 10,000 ‐ 13,000 13,000 ‐ 16,000

• Candelaria: The copper production profile for Candelaria has been improved over the life‐of‐ mine and next ten years. Re‐phasing of the open pit mine plan, increased planned production from underground mines, mine fleet reinvestment and initiatives to increase mill capacity have all contributed to the improved production profile. An updated NI 43‐101 Technical Report is being completed and expected to be released before the end of 2017. Ten‐year guidance for Candelaria is provided in Appendix A.

The latest open pit plan considers new phase designs, production sequences and a change in pit ore excavation and truck loading methodology. It also addresses recent instability in a localized area of the pit’s east wall and a slide which occurred October 31, 2017. Both have impacted 2018  and  2019  production  forecasts.  Production  guidance  for  2017  remains  unchanged. Candelaria attributable copper production guidance of 104,000 to 109,000 tonnes in 2018 is less (20%) than the previous outlook for the year. As a result of the recent slide and to take a more conservative approach in mining this area of the pit, the near‐term plans have been altered to focus  on  waste  push  backs  above  the  area  prior  to  mining  where  the  slide  occurred.  In  the meantime, low grade stockpile ore will make up the difference in mill feed.

Forecast copper production over the next ten years has increased in aggregate by approximately 290,000 tonnes (20%) with particular focus on improvements in years 2021 and beyond.

• Eagle:  Consistent  with  original  expectations,  year‐over‐year  production  levels  of  nickel  and copper are expected to gradually decline as the highest‐grade ore is mined earlier in the plan and  prior  to  production  commencing  from  the  Eagle  East  ore  body.  Forecast  2018  copper production from Eagle has increased modestly to 15,000 to 18,000 tonnes with forecast nickel production  remaining  consistent  with  our  prior  outlook,  while  forecast  2019  levels  have decreased modestly.

Final  approval  of  permit  amendments  to  develop  and  mine  Eagle  East  was  granted  by  the Michigan  Department  of  Environmental  Quality  (MDEQ)  on  November  20,  2017.  Permit

1 Production Guidance is based on certain estimates and assumptions, including but not limited to; mineral resources and mineral reserves, geological formations, grade and continuity of deposits and metallurgical characteristics.

amendment  requests  for  processing  of  Eagle  East  ore  at  our  Humboldt  plant  continue  to progress and are anticipated by mid‐2018.  Full production from Eagle East in 2020 is reflected in our three‐year production outlook.

• Neves‐Corvo:  Forecast zinc and copper production guidance now incorporate the ZEP which is expected  to  approximately  double  zinc  production  from  current  levels.  First  production  from ZEP  remains  on  schedule  for  the  second  half  of  2019.  Forecast  zinc  and  copper  production guidance  for  2018  are  modestly  less  than  (3%  and  6%,  respectively)  the  previous  outlook provided  on  November  30,  2016,  as  average  mill  feed  grades  and  recoveries  have  been reassessed.  Zinc  production  is  expected  to  increase  significantly  in  2019  and  ramp  up  to  full tonnage in 2020. Both copper and zinc production are forecast to benefit from metallurgical improvements in the process plants undertaken as part of the ZEP and result in better metal recoveries.
• Zinkgruvan:    The  1350  Zinc  Expansion  Project  was  commissioned  on  schedule  and  budget  in mid‐2017 increasing mill capacity to approximately 1.35 million tonnes per annum (1.17 million tonnes  of  zinc‐lead  ore  and  0.18  million  tonnes  of  copper  ore).  Average  zinc  and  lead  mill recoveries have been reassessed in this production outlook. Significant focus is being given to improvement  projects  in  the  process  plant  including  initiatives  to  improve  ore  feed characteristics,  throughput,  metal  recoveries  and  overall  concentrate  quality.  Prioritization remains on the processing of zinc‐lead ores. An updated NI 43‐101 Technical Report is being completed and expected to be released before the end of 2017.

2018 Cash Cost Guidance²

• At  Candelaria,  estimated  C1  cash  costs  are  expected  to

C1 Cash Cost² 2018 approximate  $1.70/lb³  copper  after  by‐product  credits.  By‐

Copper

product  credits  have  been  adjusted  for  the  terms  of  the Candelaria (80%) $1.70/lb³ streaming agreement but exclude any allocation of upfront cash Neves‐Corvo $1.30/lb received.

Zinc

• Eagle’s  estimated  C1  cash  costs  are  expected  to  approximate Zinkgruvan $0.45/lb $1.35/lb nickel after by‐product credits, primarily copper as well

Nickel

as  cobalt  and  precious  metals.  Eagle  cash  costs  are  to  remain Eagle $1.35/lb well  positioned  in  the  lowest  quartile  of  the  global  nickel producer cost curve.

• At Neves‐Corvo, estimated C1 cash costs for 2018 are expected to  approximate  $1.30/lb  copper  after  zinc  and  lead  by‐product credits.
• Zinkgruvan’s  estimated  C1  cash  costs  are  expected  to approximate  $0.45/lb  zinc  after  copper  and  lead  by‐product

2 C1 cash costs are based on various assumptions and estimates, including, but not limited to; production volumes, as noted above, commodity prices (2018 ‐ Cu: $2.75/lb, Zn: $1.30/lb, Pb: $1.00/lb, Ni: $5.00/lb) foreign currency exchange rates (2018 ‐ €/USD:1.20, USD/SEK:8.00, CLP/USD:625) and operating costs. All figures in are in US$ unless otherwise noted.

3 68% of Candelaria’s total gold and silver production are subject to a streaming agreement and as such C1 cash costs are calculated based on receipt of $404/oz and $4/oz, respectively, on gold and silver sales in the year. No consideration has been made for the upfront payment received in the calculation of C1 cash costs.

credits.  Zinkgruvan  is  expected  to  remain  a  low  cost  zinc producer for the foreseeable future.

2018 Capital Expenditure Guidance 

• Capital expenditures in 2018 for mines operated by the Company are expected to be approximately $850 million on a 100% basis, which includes:

Capital Expenditures ($ millions)⁴ 2018 Candelaria (100% basis):

Capitalized Stripping 200 Los Diques Tailings 60 New Mine Fleet Investment 75 Mill Optimization Investment 50 Candelaria Sur Development 20 Other Sustaining  105 Candelaria Sustaining 510 Eagle Sustaining 25 Neves‐Corvo Sustaining 55 Zinkgruvan Sustaining 40 Total Sustaining Capital 630

Eagle East 30 Zinc Expansion (Neves‐Corvo)  190 Total Expansionary Capital 220

Total Capital Expenditures 850

• Candelaria:  At  Candelaria  capital  expenditures  are  expected  to  total  $510  million  in  2018.  The Company will invest in several low‐risk positive return initiatives focussed on improving the life‐of‐ mine production profile and increasing the value of the operation.

Capitalized stripping expenditures are estimated to be $200 million in 2018 under the new mine plan as more waste material is moved to ensure production requirements and flexibility for future years.  Short  term  use  of  a  mining  contractor  is  planned  to  accelerate  stripping  rates,  supporting both the short‐term mine plan changes and the new improved life of mine production plan.

The Los Diques Tailings Project remains on budget and on schedule for tailings deposition in the first  quarter  of  2018.  Estimated  costs  to  complete  remain  unchanged  at  $295  million  with  $45 million to be spent in 2018, from $30 million previously disclosed due to timing of payments, to complete  the  construction  of  the  first  phase  of  the  main  embankment.  Future  lifts  of  the embankment  have  been  initiated  ahead  of  schedule  to  benefit  from  synergies  with  the  current project and readily available mine waste. An additional $15 million of capital is forecast in 2018 to construct  two  additional  lifts,  bringing  the  forecast  total  capital  expenditures  on  the  facility  to $60 million for the year.

New Mine Fleet Investment is estimated to be $75 million in 2018. Ongoing exploration efforts have significantly increased Candelaria Mineral Reserves and extended mine life well beyond the original 20‐year life when the open pit began production in 1994. Mine equipment has been rebuilt and

4 Forecast capital expenditures have been reported on a cash basis. Discrepancies may exist with other external reports which have been reported on an accrual basis, most notably for the Los Diques Tailings Project in 2018.

maintained in line with industry standards, however reinvestment in a latest generation loading and haulage fleet is expected to generate a positive payback gained through increased ore loading and haulage capacity and efficiency, while improving equipment availability and reliability. Management believes upside potential exists, for additional productivity gains which have not yet been reflected in the open pit plan.

Mill  Optimization  Investment  studies  have  identified  several  low‐risk  improvements  to  increase metal  production,  reduce  maintenance  costs  and  improve  safety.  Mill  Optimization  Investment capital expenditures are expected to be $50 million in 2018. Upgrades are planned for the primary crusher, cyclones, ball mills, pebble crushing and flotation circuits. In addition, desalination plant debottlenecking and pipeline improvements will increase fresh water supply. These investments are forecast  to  take  approximately  two  years  to  come  on  line  and  are  expected  to  increase  mill throughput  by  approximately  4,000  tonnes  per  day  and  improve  metal  recovery  rates  for  an approximate  increase  of  more  than  6,000  tonnes  of  copper  per  year.  The  Mill  Optimization Investment presents near‐term low‐risk initiatives that would also provide benefit under potential future expansions.

Increased  production  from  Candelaria  underground  mines  also  contribute  meaningfully  to  the improved  forecast  production  profile.  In  the  third  quarter  of  2017  the  Company  received  an environmental permit to expand production from the Candelaria underground deposits to 14,000 tonnes  per  day  from  6,000.  Production  ramp‐up  from  Candelaria  underground  North  sector  has begun with levels currently in the range of 8,000 tonnes per day and 10,000 tonnes per day targeted by  2019.  Development  of  Candelaria  underground  South  sector  (Susana‐Damiana  deposits)  has been brought forward and is expected to contribute to production in the second half of 2019 at a mining rate of 4,000 tonnes per day. The total pre‐production capital is $47 million, $20 million of which will be spent in 2018.

The  Other  Sustaining  Capital  noted  in  Appendix  A  includes  funds  for  horizontal  and  vertical development,  ventilation,  self‐perform  mining  equipment  purchase  and  supporting  infrastructure being invested to expand the Candelaria, Alcaparrosa and Santos underground mine production.

• Eagle: Capital expenditures at Eagle are estimated to total $55 million in 2018, of which $30 million is development of Eagle East. The Eagle East project remains on schedule and on budget. Recently approved  permit  amendments  from  the  MDEQ  have  authorized  complete  ramp  development  as well as mine development and mining of the orebody.
• Neves‐Corvo: At Neves‐Corvo capital costs are expected to total $245 million in 2018, $190 million of  which  is  expansionary  capital  expenditure  on  the  ZEP.  The  project  remains  on  budget  and  on target to commence production ramp up in the second half of 2019. Review by authorities of the ZEP project engineering and construction permit (RECAPE) package is in progress and construction of  the  process  plant  expansion  and  surface  infrastructure  is  expected  to  commence  in  the  first quarter of 2018 once RECAPE approvals are in hand.
• Zinkgruvan: At Zinkgruvan sustaining capital expenditures are estimated to total $40 million in 2018. Approximately half is for underground development and half for mine and plant maintenance and improvement initiatives.

2018 Exploration Investment Guidance 

Exploration expenditures are planned to be $83 million in 2018. This is a 12% increase over estimated 2017  expenditures  reflecting  a  results‐driven  commitment  to  aggressive  exploration  programs. Approximately $70 million will be spent on in‐mine and near‐mine targets ($34 million at Candelaria, $18 million at Eagle, $13 million at Zinkgruvan and $5 million at Neves‐Corvo), with the remainder to advance exploration activities for new South American and Eastern European exploration projects.

About Lundin Mining 

Lundin Mining is a diversified Canadian base metals mining company with operations in Chile, the United States of America, Portugal, and Sweden, primarily producing copper, nickel and zinc. In addition, Lundin Mining holds an indirect 24% equity stake in the Freeport Cobalt Oy business, which includes a cobalt refinery located in Kokkola, Finland.

This is information that Lundin Mining Corporation is obliged to make public pursuant to the EU Market Abuse Regulation. The information was submitted for publication, through the agency of the contact persons set out below on November 29, 2017 at 5:00 p.m. Eastern Time.

For further information, please contact:

Mark Turner, Director, Business Valuations and Investor Relations:  +1‐416‐342‐5565 Sonia Tercas, Senior Associate, Investor Relations:  +1‐416‐342‐5583 Robert Eriksson, Investor Relations Sweden:  +46 8 545 015 50

Cautionary Statement in Forward‐Looking Information  

Certain  of  the  statements  made  and  information  contained  herein  or  incorporated  by  reference  is  “forward‐ looking  information”  within  the  meaning  of  applicable  Canadian  securities  laws.  All  statements  other  than statements  of  historical  facts  in  this  news  release  constitute  forward‐looking  information  based  on  current expectations,  estimates,  forecasts  and  projections  as  well  as  beliefs  and  assumptions  made  by  the  Company’s management.  Such  forward‐looking  statements  include  but  are  not  limited  to  those  regarding  the  Company’s outlook and guidance on estimated metal production and production profile, costs, and exploration and capital expenditures; the Zinc Expansion Project at Neves‐Corvo and the Eagle East project ; Mineral Reserves, Mineral Resources,  life‐of‐mine  (or  mine  life);  all  of  which  are  estimates  (and  the  parameters,  expectations  and assumptions underlying, and realization of, such estimates including, but not limited to metal price assumptions, and permitting and development expectations. Words such “aim”, “anticipate”, “assumption”, “believe”, “budget”, “commitment”, “estimate, “expansionary”, “expect”, “exploration”, “flexibility”, “focus”, “forecast”, “foreseeable”, “forward”,  “future”,  “growth”,  “guidance”,  “initiative”,  “on‐track”,  “outlook”,  “plan”,  “positioning”,  “potential”, “priority”, “profile”, “project”, “ramp‐up”, “risk”, “schedule”, “study”, “target” or “view” , or variations of or similar such terms, or statements that certain actions, events or results could, may, might or will be taken or occur or be achieved,, or variations of these terms or similar terminology or statements that certain actions, events or results could  ,  may,  might  or  will  be  taken  or  occur  or  be  achieved  are  intended  to  identify  such  forward‐looking information.  These  estimates,  expectations  and  other  forward‐looking  statements  are  based  on  a  number  of assumptions and are subject to a variety of risks and uncertainties which could cause actual events or results to differ  materially  from  those  reflected  in  the  forward‐looking  statements.  Such  risks  and  uncertainties  include, without  limitation,  risks  and  uncertainties  inherent  in  and/or  relating  to:  estimates  of  future  production  and operations, cash and all‐in sustaining costs; metal and commodity price fluctuations; foreign currency fluctuations; mining  operations  including  but  not  limited  to  environmental  hazards,  industrial  accidents,  ground  control problems  and  flooding;  geology  including,  but  not  limited  to,  unusual  or  unexpected  geological  formations, estimation  and  modelling  of  grade,  tonnes,  metallurgy  continuity  of  mineral  deposits,  dilution,  and  Mineral Resources and Mineral Reserves, and actual ore mined and/or metal recoveries varying from such estimates; mine plans, and life of mine estimates; the possibility that future exploration, development or mining results will not be consistent with expectations; the expected strike by union workers (and potential further such strikes) at Neves‐ Corvo, and the potential for and effects of other labour disputes or shortages, or other unanticipated difficulties with or interruptions in production; potential for unexpected costs and expenses including, without limitation, for mine closure and reclamation at current and historical operations; uncertain political and economic environments; changes in laws or policies, foreign taxation, delays or the inability to obtain necessary governmental approvals and/or  permits,  including  but  not  limited  to  the  Alcaparrosa  underground  mine  operating  license,  the  Punta Padrones  process  operating  license  and  the  Ojos  del  Salado  mill  tailings  line  permit  at  Candelaria  which  are required  by  the  end  of  the  year;  regulatory  investigations,  enforcement,  sanctions  and/or  related  or  other litigation; and other risks and uncertainties, including but not limited to those described in the “Managing Risks” section of the Company’s Management’s Discussion and Analysis for the financial period ending December 31, 2016 and completed financial quarters in 2017, and the “Risks and Uncertainties” section of our most recently filed Annual  Information  Form.  In  addition,  forward‐looking  information  is  based  on  various  assumptions  including, without limitation, the expectations and beliefs of management; assumed prices of copper, nickel, zinc and other metals; that the Company can access financing, appropriate equipment and sufficient labour; and that the political environment where the Company operates will continue to support the development and operation of mining projects. Should one or more of these risks and uncertainties materialize, or should underlying assumptions prove incorrect,  actual  results  may  vary  materially  from  those  described  in  forward‐looking  statements.  Accordingly, there can be no assurance that forward‐looking information will prove to be accurate, and readers should not place undue reliance on forward‐looking statements. The Company disclaims any intention or obligation to update or revise forward‐looking statements or to explain any material difference between such and subsequent actual events, except as required by applicable law.