Entrée Resources Announces Second Quarter 2019 Results

ENTRÉE RESOURCES ANNOUNCES SECOND QUARTER 2019 RESULTS  Vancouver, B.C., August 8, 2019 – Entrée Resources Ltd. (TSX:ETG; NYSE American:EGI – the “Company” or “Entrée”) has today filed its interim financial results for the second quarter ended June 30, 2019. All numbers are in U.S. dollars unless otherwise noted.

Q2 2019 HIGHLIGHTS  

Oyu Tolgoi Underground Development Update – Mongolia 

The Oyu Tolgoi project in Mongolia includes two separate land holdings: the Oyu Tolgoi mining licence, which is held by Entrée’s joint venture partner Oyu Tolgoi LLC (“OTLLC”) and the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, which is a partnership between Entrée and OTLLC. On July 15 and July 31, 2019, Turquoise Hill Resources Ltd. (“Turquoise Hill”) provided an update on underground development on the Oyu Tolgoi mining licence:

• Underground  development  progressed  during  Q2’19,  with  3.2  total  equivalent  kilometres completed during the quarter. Since the restart of underground development in May 2016, 24.4 total equivalent kilometres and 18.9 equivalent kilometres of lateral development have been completed.
• The focus for the construction team remains completing Shaft 2, where works are progressing. The commissioning of Shaft 2 remains on track for October 2019. Other critical infrastructure components such as the control room facility and the jaw crusher system are now complete. Construction on Shafts 3 and 4 is progressing well and as of June 30, 2019 were 52 metres and 80 metres below the shaft collar respectively.
• The underground mining team achieved a record performance of over 1,000 metres of lateral development in June. Record monthly development was also achieved in June in the convey‐to‐ surface decline.
• Turquoise Hill, in conjunction with Rio Tinto International Holdings Ltd. (“Rio Tinto”) as the project manager,  continues  to  review  mine  design  options  for  the  completion  of  the  underground development of the Oyu Tolgoi mine and assess the impact on overall cost and schedule for the underground development. As previously disclosed by Turquoise Hill, this review will result in a revised development plan reflecting appropriate risk reduction efforts.
• Improved rock mass information and geotechnical data modelling has confirmed that there are stability risks associated with components of the existing mine design. Therefore, to address these risks, a number of mine design options are under consideration to complete the project. These options include assessment of the impact of the mid‐access drives, location of the on‐footprint components of the ore handling system, the sequence of crossing the panel boundaries during mining  operations,  and  an  option  that  alters  the  panel  boundary  approach  and  would  leave temporary pillars in ore that would then be recovered later in the mine life, sub‐blocking the previously planned three panels into five or more panels.
• A number of options are being evaluated to determine the final design of Panel 0, and this work is anticipated to continue into early 2020. Following a period of additional data collection and

model updates, two phases of geotechnical modelling work are planned to inform staged mine design updates. The geotechnical modelling is expected to continue into early 2020 with final design decisions to be made at this time. A period of detailed design, schedule and cost estimation will  follow  resulting  in  the  delivery  of  a  final  definitive  estimate  in  the  second  half  of  2020, reflecting the preferred mine design approach.

• All options under consideration present a clear pathway to sustainable first production from the Oyu Tolgoi mining licence, albeit with different cost and schedule implications. To date, these have been defined to a level of accuracy associated with a conceptual study or order of magnitude study; therefore, significantly more work is required to complete the final assessment.  Critically, all underground development to date has not been impacted at all by pending changes to the mine  design,  and  all  infrastructure  developed  to  date  remains  usable  and  in  the  appropriate locations for all of the mine design options under review.
• Based on these options, preliminary estimates indicate that sustainable first production from the Oyu Tolgoi mining licence could be delayed by 16 to 30 months compared to Turquoise Hill’s original feasibility study guidance in 2016. This range includes contingency of up to eight months reflecting the unexpected and challenging geotechnical issues, complexities in the construction of Shaft 2, and reflects the detailed work still required to reach a more precise estimate.  This results in sustainable first production from the Oyu Tolgoi mining licence now being expected between May  2022  and  June  2023  with  the  first  drawbell  now  expected  between  October  2021  and September 2022.
• Current information indicates that Oyu Tolgoi mineral reserves will not be materially impacted by the mine design options being considered; however, ongoing reviews will be considered as work progresses.
• Turquoise Hill will continue to focus on minimizing the impact to the project schedule and cost as it works through the detailed analysis and testing of each mine design option, and work continues concurrently to finalize the critical underground infrastructure and shaft construction.
• Additionally,  OTLLC  is  currently  undertaking  a  feasibility  study  and  is  in  discussions  with  the Government of Mongolia to progress the construction of a coal‐fired power plant and related infrastructure at Tavan Tolgoi.

Entrée/Oyu Tolgoi JV Property 

Once the preferred mine design approach is determined, Entrée will be able to assess the potential impact on the estimated timing and amount of development production and initial block cave production from the first lift (Lift 1) of the Hugo North Extension deposit on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property and any potential  change  to  Entrée’s  estimated  share  of  capital  and  operating  costs.  Entrée  will  continue  to evaluate  any  information  made  available  to  it  by  Rio  Tinto  or  OTLLC  and  will  update  the  market accordingly.

Corporate 

• Q2 2019 operating loss was $0.4 million and is comparable to the operating loss of $0.3 million in Q2 2018.
• Q2 2019 operating cash outflow after working capital was $0.5 million compared to a $0.6 million operating cash outflow in Q2 2018 and, as at June 30, 2019, cash and short‐term investments balance was $6.1 million.  The working capital balance as at June 30, 2019 was $6.1 million.

‐ 2 ‐

OUTLOOK AND STRATEGY 

The Company’s primary objectives for the 2019 year continue to include:

• Continuing constructive discussions with the Government of Mongolia; and
• Working  with  other  Oyu  Tolgoi  stakeholders  to  advance  potential  amendments  to  the  joint venture  agreement  (the  “Entrée/Oyu  Tolgoi  JVA”)  that  currently  governs  the  relationship between Entrée and OTLLC.  The form of Entrée/Oyu Tolgoi JVA was agreed between the parties in 2004, prior to the execution of the Oyu Tolgoi Investment Agreement and commencement of underground development. The Company believes that amendments that align the interests of all stakeholders as they are now understood, would be in the best interests of the Company and its shareholders provided there is no net erosion of value to Entrée. No agreements have been finalized and there are no assurances agreements may be finalized in the future.

Corporate costs, which include Mongolian site management and compliance costs, are now estimated between $1.4 million and $1.6 million for the full 2019 year. The Company continues to focus its efforts on conserving cash reserves and remaining prudent with its expenditures.

The Company’s interim financial statements and Management’s Discussion and Analysis (“MD&A”) for the  second  quarter  ended  June  30,  2019  are  available  on  the  Company’s  website  at www.EntreeResourcesLtd.com, on SEDAR at www.sedar.com and on EDGAR at www.sec.gov.

QUALIFIED PERSON 

Robert  Cinits,  P.Geo.,  consultant  to  Entrée  and  the  Company’s  former  Vice  President,  Corporate Development, and a Qualified Person as defined by National Instrument 43‐101 – Standards of Disclosure  for Mineral Projects, has approved the technical information in this release.  For further information on the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, see the Company’s Technical Report, titled “Entrée/Oyu Tolgoi Joint Venture  Project,  Mongolia,  NI  43‐101  Technical  Report”,  with  an  effective  date  of  January  15,  2018, available on SEDAR at www.sedar.com.

ABOUT ENTRÉE RESOURCES LTD.  

Entrée Resources Ltd. is a well‐funded Canadian mining company with a unique carried joint venture interest on a significant portion of one of the world’s largest copper‐gold projects – the Oyu Tolgoi project in Mongolia.  Entrée has a 20% or 30% carried participating interest in the Entrée/Oyu Tolgoi joint venture, depending on the depth of mineralization. Sandstorm Gold Ltd., Rio Tinto and Turquoise Hill are major shareholders  of  Entrée,  holding  approximately  19%,  9%  and  8%  of  the  shares  of  the  Company, respectively.  More information about Entrée can be found at www.EntreeResourcesLtd.com.

FURTHER INFORMATION  

David Jan Investor Relations Entrée Resources Ltd.

Tel: 604‐687‐4777 | Toll Free: 1‐866‐368‐7330 E‐mail: [email protected]

This News Release contains forward‐looking statements within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995  and forward‐looking information within the meaning of applicable Canadian securities laws with respect to corporate strategies and plans; uses  of funds and projected expenditures; construction and continued development of the Oyu Tolgoi underground mine, the development options  ‐ 3 ‐ under consideration for the design of Panel 0 and the related cost and schedule implications; timing for commissioning of Shaft 2; completion of  the definitive estimate review; timing and amount of production from Lift 1 of the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, potential production delays and  the impact of any delays on the Company’s cash flows, expected copper and gold grades, liquidity, funding requirements and planning; the  estimation of mineral reserves and resources; discussions with the Government of Mongolia, Rio Tinto, OTLLC and Turquoise Hill on a range of  issues including Entrée’s interest in the Entrée/Oyu Tolgoi JV Property, the Shivee Tolgoi  and  Javhlant mining licences  and certain material  agreements; anticipated business activities; and future financial performance. 

In certain cases, forward‐looking statements and information can be identified by words such as "plans", "expects" or "does not expect", "is  expected", "budgeted", "scheduled", "estimates", "forecasts", "intends", "anticipates", or "does not anticipate" or "believes" or variations of such  words and phrases or statements that certain actions, events or results "may", "could", "would", "might", "will be taken", "occur" or "be achieved".  While the Company has based these forward‐looking statements on its expectations about future events as at the date that such statements were  prepared, the statements are not a guarantee of Entrée’s future performance and are based on numerous assumptions regarding present and  future business strategies, local and global economic conditions and the environment in which Entrée will operate in the future, including the price  of copper, gold and silver, projected grades, anticipated capital and operating costs, anticipated future production and cash flows, the anticipated  location of certain infrastructure and sequence of mining in Panel 0 and the status of Entrée’s relationship and interaction with the Government  of Mongolia, OTLLC, Rio Tinto and Turquoise Hill. With respect to the construction and continued development of the Oyu Tolgoi underground  mine, important risks, uncertainties and factors which could cause actual results to differ materially from future results expressed or implied by  such forward‐looking statements and information include, amongst others, the timing and cost of the construction and expansion of mining and  processing facilities; the timing and availability of a long term domestic power source for Oyu Tolgoi (or the availability of financing for OTLLC to  construct such a source); the ability of OTLLC to secure and draw down on the supplemental debt under the Oyu Tolgoi project finance facility and  the availability of additional financing on terms reasonably acceptable to OTLLC, Turquoise Hill and Rio Tinto to further develop Oyu Tolgoi; delays,  and the costs which would result from delays, in the development of the underground mine; the status of the relationship and interaction between  OTLLC, Rio Tinto and Turquoise Hill with the Government of Mongolia on the continued operation and development of Oyu Tolgoi and OTLLC  internal governance; projected copper, gold and silver prices and their market demand; and production estimates and the anticipated yearly  production of copper, gold and silver at Oyu Tolgoi.  

Other risks, uncertainties and factors which could cause actual results, performance or achievements of Entrée to differ materially from future  results,  performance  or  achievements  expressed  or  implied  by  forward‐looking  statements  and  information  include,  amongst  others,  unanticipated  costs,  expenses  or  liabilities;  discrepancies  between  actual  and  estimated  production,  mineral  reserves  and  resources  and  metallurgical recoveries; development plans for processing resources; the outcome of the definitive estimate review; matters relating to proposed  exploration or expansion; mining operational and development risks, including geotechnical risks and ground conditions; regulatory restrictions  (including  environmental  regulatory  restrictions  and  liability);  risks  related  to  international  operations,  including  legal  and  political  risk  in  Mongolia; risks associated with changes in the attitudes of governments to foreign investment; risks associated with the conduct of joint ventures;  inability to upgrade Inferred mineral resources to Indicated or Measured mineral resources; inability to convert mineral resources to mineral  reserves; conclusions of economic evaluations; fluctuations in commodity prices and demand; changing foreign exchange rates; the speculative  nature of mineral exploration; the global economic climate; dilution; share price volatility; activities, actions or assessments by Rio Tinto, Turquoise  Hill or OTLLC and by government authorities including the Government of Mongolia; the availability of funding on reasonable terms; the impact  of  changes  in  interpretation  to  or  changes  in  enforcement  of  laws,  regulations  and  government  practices,  including  laws,  regulations  and  government  practices  with  respect  to  mining,  foreign  investment,  royalties  and  taxation;  the  terms  and  timing  of  obtaining  necessary  environmental and other government approvals, consents and permits; the availability and cost of necessary items such as water, skilled labour,  transportation and appropriate smelting and refining arrangements; unanticipated reclamation expenses; changes to assumptions as to the  availability of electrical power, and the power rates used in operating cost estimates and financial analyses; changes to assumptions as to salvage  values; ability to maintain the social licence to operate; accidents, labour disputes and other risks of the mining industry; global climate change;  title disputes; limitations on insurance coverage; competition; loss of key employees; cyber security incidents; misjudgements in the course of  preparing forward‐looking statements; as well as those factors discussed in the Company’s most recently filed MD&A and in the Company’s Annual  Information Form for the financial year ended December 31, 2018, dated March 29, 2019 filed with the Canadian Securities Administrators and  available at www.sedar.com. Although the Company has attempted to identify important factors that could cause actual actions, events or results  to differ materially from those described in forward‐looking statements, there may be other factors that cause actions, events or results not to be  as anticipated, estimated or intended. There can be no assurance that forward‐looking statements will prove to be accurate, as actual results and  future events could differ materially from those anticipated in such statements. Accordingly, readers should not place undue reliance on forward‐ looking statements. The Company is under no obligation to update or alter any forward‐looking statements except as required under applicable  securities laws. 

‐ 4 ‐